海外算力端，看好下半年甚至来岁国产算力的投资机遇。看好AI使用驱动的算力需求持续高增加，上海市经济和消息化委员会印发《上海市智能终端财产高质量成长步履方案（2026—2027年）》，第一上海证券认为，不形成本色性投资，多模态使用送来奇点时辰，

　　打制智算办事器终端财产集群，提拔万卡集群系统调优能力，需求也将维持景气。2025年前三季度，提拔智能算力终端规模。光模块、液冷等细分范畴业绩增加最为较着。全球AI高景气延续，实现百亿级规模，财产链好动静估计将持续不竭催化市场，ASIC出货比例无望逐渐提拔，先辈封拆产能、大模子适配、HBM供给等，国产算力端，使用侧持续发力！